Bbabo NET

Ekonomika & Podnikanie Správy

Uprostred globálneho chaosu sa držte domácich hier

Koniec februára bol pre Thajsko ťažkým obdobím a SET nebol ušetrený problémov. Denne nové prípady Covid-19 vzrástli nad 50 000, keď boli zahrnuté výsledky testov PCR aj ATK. A hoci je miera úmrtnosti stále hlboko pod minuloročným maximom, v súčasnosti sa blížime k takmer 70 úmrtiam súvisiacim s Covidom za deň.

To znamená, že šírenie variantu koronavírusu Omicron bolo rýchle, ale nebolo také smrteľné ako Delta a odborníci sa domnievajú, že vrchol je blízko a zotavenie sa očakáva v druhej polovici roku 2022.

Celosvetová situácia je tiež povzbudivá, keďže počet nových prípadov denne klesá, z viac ako 3 miliónov na začiatku roka na 1,4 milióna až 1,6 milióna, a počet úmrtí sa výrazne znížil. Výsledkom je, že mnohé krajiny teraz zmierňujú predpisy, rušia požiadavky na masky a sociálne dištancovanie. V podstate sa svet približuje k normálu.

Globálny poriadok sa však opäť otriasol 24. februára, keď Rusko spustilo inváziu na susednú Ukrajinu.

Výsledný útok mal široký dopad na celý svet a vyvolal otrasy akciových trhov vrátane SET. Ceny zlata, ropy a všetkých komodít vyskočili na nové maximá, zatiaľ čo kryptomeny rástli.

VIAC VOLATILITY

Na rozdiel od turbulencií z konca februára sa indexu SET v prvej polovici mesiaca darilo celkom dobre, keď sa z 1 648,81 bodu na konci januára vyšplhal na svoje medziročné maximum 1 718,55 v polovici februára. Odkedy Rusko vpochodovalo na Ukrajinu, je to dosť nestále. Denný obrat na trhu vzrástol z 87 miliárd bahtov v januári na 91 miliárd vo februári a za posledný mesiac vzrástol ešte viac na 113 miliárd.

So zlatom, ktoré vyletelo až na 2 070 USD, kým sa vo štvrtok upravilo pod 2 000 USD, a ropa Brent v jednom bode prekročila 130 USD za barel a klesla o viac ako 20 USD, jazda na horskej dráhe sa ani zďaleka nekončí. Domnievame sa, že priamy vplyv vojny v Thajsku by mal byť minimálny, ale nepriamy vplyv by mohol byť značný, pretože by bol poškodený export a spomalilo by sa oživenie cestovného ruchu.

Náš aktuálny základný scenár predpokladá, že vojna sa skončí koncom marca a väčšina trhov sa v priebehu nasledujúceho mesiaca zotaví. Aj keď je predpovedanie konečného výsledku konfliktu stále veľmi ťažké, veríme, že držať viac hotovosti je momentálne najlepšou stratégiou.

Pre tých, ktorí hľadajú akciové investície, odporúčame vysoko selektívnu stratégiu zameranú na domáce trhy. Naše aktuálne výbery sú BDMS, BEC, INTUCH, MAKRO a SCB.

Nemocničná skupina BDMS vykázala vo štvrtom štvrťroku veľmi silný zisk 2,3 miliardy bahtov, čo je medziročný nárast o 10 % a medzikvartálny nárast o 5 %, čo je oveľa lepšie, ako očakávali trh. Tento rast bol spôsobený najmä prudkým nárastom príjmov súvisiacich s Covidom a nárastom zahraničných pacientov, čo podporilo mieru obsadenosti 70 %.

Očakávame, že výkonnosť bude pokračovať aj v prvom štvrťroku 2022 v súvislosti s trvalými príjmami súvisiacimi s Covidom a postavením BDMS ako špičkovej nemocničnej skupiny v Thajsku pre cudzincov. Tento posledný bod je dôležitý, pretože príchod väčšieho počtu zahraničných turistov v rámci schémy Test & Go znamená, že by sme do nemocníc spoločnosti mali prichádzať viac pacientov.

BEC tiež oznámila dobré výsledky za štvrtý štvrťrok so ziskom 295 miliónov bahtov, čo je medzikvartálny skok o 107 % a medziročne o 10 %, čo tiež prekonalo očakávania trhu. Stratégia „Single Content, Multiple Platforms“, ktorá spoločnosti BEC umožňuje využívať svoj obsah naprieč niekoľkými mediálnymi formátmi, vrátane TV, digitálnej platformy a zahraničnej televízie prostredníctvom globálneho licencovania, by mala pokračovať vo zvyšovaní príjmov aj v prvom štvrťroku 2022. rast pre BEC v roku 2022 na úrovni 51 %, po čom bude nasledovať ďalších 17 % v roku 2023.

INTUCH OPTIMIZMUS

Hoci spoločnosť INTUCH oznámila, že štvrtý štvrťrok bol slabší, ako sa očakávalo, bolo to najmä kvôli slabému výkonu satelitnej dcérskej spoločnosti THCOM. Veríme však, že v roku 2022 by THCOM, ako aj mobilná vlajková loď ADVANC, mohli u používateľov 5G v Thajsku ukázať obraty. Odporúčame INTUCH, pretože jeho cena akcií sa vrátila do normálneho rozpätia, čo predstavuje 10% diskont z čistej hodnoty aktív, zatiaľ čo jeho dividendový výnos je lákavý na úrovni 4-5% ročne v rokoch 2022-23.

V obchodnom priestore MAKRO vykázalo za štvrtý štvrťrok 2021 veľmi silný čistý zisk vo výške 9 miliárd bahtov, čo predstavuje nárast o 327 % medziročne a 479 % medzikvartálne. Tieto pôsobivé čísla pochádzajú z rezervácie reálnej hodnoty 9,3 miliardy bahtov, čo je oveľa viac, ako sme očakávali. Bez toho bol normalizovaný zisk 2,6 miliardy bahtov, čo je stále viac, ako sa očakávalo, pri expanzii predajní a vyššom raste tržieb v rovnakých predajniach z pobočiek Makro a Lotusu.

Po dokončení reštrukturalizácie veríme, že silná aliancia Makro-Lotus a ekonomické oživenie budú v tomto roku kľúčovými motormi.

Uprostred globálneho chaosu sa držte domácich hier